下载新浪财经APP，相识全球实时汇率

原标题：欧元一起冲高，但对欧洲央行来说是一种煎熬

欧元兑美元本年以来已经飙升了约5%，其中大部门涨幅是在欧盟领导人就设立7，500亿欧元经济苏醒基金告竣协议之后录得的，固然也反应了欧盟迄今控制疫情相对较为乐成的情况。

美国国债收益率也降落到靠近零的水平，使其更靠近欧元区的负利率，而美国经济发展预估也开始与欧洲相似。因此，投资者没有太多来由去看好美元了。欧洲中央银行的问题在于，欧洲央行面临的问题是，过于强劲的欧元可能会严重拦阻欧洲大陆在后疫情期间脆弱的苏醒。

在危急最严重的时候，美联储一直在积极应对美元过于强势的局面，但它已经乐成地控制住了这一局面，如今在美元走软的情况下，美联储看起来非常放松。美联储官员正在推动采取更多的刺激措施，并答应在须要时采取更多钱币行动。这是欧洲央行担心的一个问题，它希望阻止欧元升值幅度过大或过快。

长期以来，欧盟一直享有经常账户盈余，这得益于其活跃的出口部门和相对疲软的欧元。但是，这种良性状态不会永远连续下去。全球各都城在争相重振经济，而推动钱币走弱是显而易见的备选工具之一。

美国总统特朗普经常指责全部实行量化宽松政策的国度在举行外汇利用。现在美国正在采取同样的行动，他现在对此保持缄默沉静。欧洲央行通过庞大的债券购置计划人为地降低了收益率，促使投资者寻求其他投资回报，从而控制了欧元的代价。但这仅在没有其他人正在如许做的情况下才有用。

美联储和英国央行在冠状病毒危急期间大幅降息，并提前推出范围空前的刺激措施，这一举动公然打击了欧洲央行的量化宽松政策。这使得欧洲央行没有任何明显的杠杆手段可以阻止欧元上涨。甚至在危急之前，它就已经实行了负利率和大范围的量化宽松计划。美联储和英国央行的利率仍为正，它们另有更多的弹药。

具有讽刺意味的是，由于告竣了7500亿欧元（8880亿美元）的大流行恢复基金的突破性协议，欧元的风险被极大的消除了，促使投资者开始做多欧元。由于欧盟委员管帐划来岁刊行多达2000亿欧元的债券，较德国公债有相当高的溢价，外国投资者将可以购置到收益率不会为负的流动性债券。

钱币估值终极受到相对增长预期的驱动，欧洲也正因此而吸引投资者的兴趣。在危急期间，美国通常会凌驾欧洲的增长趋势有所和缓，甚至可能会逆转。

人们很难诉苦欧洲在应对疫情方面相对良好的体现，但如果欧洲大陆的出口拉动型模式受到影响，这种乐成的价值就会降低。如果美元进一步大幅贬值，欧洲央行可能险些无力阻止欧元进一步走高。

责任编辑：郭建